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　　（1）2月18日，国务院常务会议指出今年稻谷最低收购价保持稳定，视情可适当提高。鼓励有条件地区恢复双季稻。

　　（2）2月26日，国家粮食和物资储备局指出决定将东北地区 2019 年中晚稻最低收购价预案执行截止日期延长至 2020 年 3 月 31 日，满足农民售粮需求，发挥好最低收购价政策的托底作用，坚决守住农民“种粮卖得出”的底线。

　　（3）2月20日，农业农村部引发《2020年全国草地贪夜蛾防控预案》的通知，文件指出今年草地贪夜蛾发生面临境内外虫源双重叠加，加之越冬基数大、北迁时间提前、发生代次增加，有利于该虫向黄淮海等北方玉米区扩散蔓延，威胁区域占玉米种植区域的50%以上，预计全年发生面积1亿亩左右，黄淮海夏玉米苗期遭遇草地贪夜蛾危害风险显著增加，极有可能造成缺苗断垄危害。

　　（4）USDA二月论坛在20-21号召开，USDA首席经济学家Robert Johansson在2020农产品(行情000061,诊股)展望报告预计2020年美国玉米面积在9400万英亩，2019年8970万英亩；平均玉米农场收购价格$3.60/蒲；大豆播种面积8500万英亩，2019年7610万英亩；平均大豆农场收购价格$8.80/蒲；总小麦面积4500万英亩，2019年4520万英亩，平均小麦农场收购价格$4.90/蒲。

　　解读

　　（1）2018、2019年稻谷最低收购价维持不变，早籼稻、中晚籼稻和粳稻（三等）最低收购价格分别为每50公斤120元、126元和130元。较2014年最高价时期分别降低300、240、500元/百斤。此外，近两年稻谷最低收购价都是在2月份公布。在今年疫情严峻形势下，国家提出视情可适当提高稻谷收购价，有利于稳定农业生产，也对三大谷物价格均起到一定支撑作用。

　　鼓励有条件地区恢复双季稻，这个提法近几年较少。随着农业机械水平提高、务农人员减少，近几年早稻生产的面积、产量下滑明显，在稻谷中的比重也大幅下滑，而国家今年鼓励恢复双季稻，更多占在稳定农业生产，确保手中有粮的高度。统计局数据显示，2019年我国稻谷和早稻产量分别为20961万吨、2627万吨，同比分别减少250万吨、232万吨，稻谷产量下滑中占比最大的就是早稻。而且早稻产量已经是连续六年下滑。站在这个角度，今年对稻谷去库存的力度或将减弱。此外，2019年大概有500万吨左右陈稻流入乙醇生产中，作为酒精的原料替代，预计今年该部分对玉米的替代力度将会有所下滑。

　　（2）今年主产区主粮收购进度同比落后，延长稻谷临储托底收购一个月也是应有之意。截至 2020 年 2 月 20 日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆 13334 万吨，同比减少 1180 万吨，主要原因是受新冠肺炎

　　疫情防控的影响。分品种看，黑龙江等 7 个主产区累计收购粳稻 3776 万吨，同比减少 521 万吨。黑龙江、山东等 11 个主产区累计收购玉米 6148 万吨，同比减少 487 万吨。

　　（3）草地贪夜额虫害在去年进入我国西南部，但并未在玉米主产区造成威胁，期货盘面并未对此题材过多炒作。而今年虽然虫害预计会蔓延至华北主产区，但考虑到预案早、防控体系成熟、且有对应农药防控，笔者认为后期仍会是一个证伪的炒作题材。

　　（4）本次USDA二月论坛对新年面积预计基本在市场预期中，玉米、大豆种植面积恢复性提高在市场预期之中，CBOT盘面也并未交易该报告，更多需要关注3月意向报告。

　　图1历年稻谷最低收购价

　　图2历年稻谷、早稻产量及面积

　　图3USDA 2020年面积预估

　　图4美国玉米平衡表

　　数据来源：Wind，FCStone，USDA，中粮期货研究院