大豆价格指数已经在4200元/吨下方徘徊一月有余，理由是上方存在大周期级别的下跌趋势线，能否继续向上突破是未来行情走势的关键。
从图形上看，自B点开始快速拉升至压力位后，A点和B点两个低点构成了月线级别的“双底”结构。如此，配合MACD指标的底部背离结构，预计大豆以这些底部特征为基础，来实现向上的突破。对于后市，笔者进一步看多至4500元/吨阻力区。
豆油底部整理
2019年下半年以来，油脂板块出现了久违的局部多头行情，领头品种棕榈油实现了50%以上的绝对涨幅，豆油也完成了30%左右的涨幅。由于短期涨幅较大，近期油脂类集体回落，豆油再度回至行情起点，跌幅超出预期。
从技术上看，豆油在7000元/吨遇到了两个阻力位：一是由A点、B点组成的压力线；二是由C点、D点组成的压力线，两者交于E点。由于价格再度挑战前低，在成交低迷的环境下，要快速突破压力是比较困难的，预计豆油处于底部整理状态。
豆粕重心上移
从大周期角度分析，自2008年以来，大豆和豆粕都处于调整态势，大豆呈现明显的空头趋势特征。经过2019年年底快速拉升，空头趋势有效反转的概率较大。然而，豆粕一直处在2500—3500元/吨整理，呈现重心略微上移的多头趋势。
中期来看，豆粕2500元/吨的支撑是有效的。预计随着大豆趋势继续突破，豆粕也将突破3000元/吨关口，目标指向区间上沿3500元/吨。操作上，建议保持振荡偏多思路。
(开元贸易顾敏忠)
