期权期货良好联动产业客户积极参与天胶期权上市一周年日均持仓超过2万手-期货法治网-全国政务信息一体化应用平台

全球首个天然橡胶期权(下称天胶期权)在上海期货交易所(下称“上期所”)上市交易已满一周年。一年来，天胶期权市场运行基本平稳，成交、持仓初具规模，多方参与的投资者结构初步形成，场内场外结合度日益提高。　　天胶期权于2019年1月28日正式挂牌交易，截至2020年1月23日，上市交易满一周年(按交易日算)。中国证券报记者获悉，上市一周年以来，天胶期权累计成交量88.37万手，累计成交额24.17亿元，日均成交量3651手，日均成交额999万元，日均持仓量20649手。截至2020年2月25日，持仓量为34162手。天胶期权每日成交量与标的期货每日成交量比值的均值为1.64%，持仓量比值的均值(计算同成交量)为8.08%。　　上市一周年，天胶期权共经历了8个到期日，8个月份系列389个合约完成行权(履约)、顺利摘牌，累计行权量为7133手，基本为实值期权行权。其中，到期日行权量为4360手，占比61.14%，非到期日行权2773手，占比38.86%。　　市场参与方面，随着不同类型客户的逐步参与，天胶期权成交持仓结构从上市初期以做市商为主，逐步转变为做市商、一般单位客户和特殊单位客户等多方参与的格局。截至2020年2月25日，天胶期权开户数逾7万户。天然橡胶产业客户已开始逐步参与期权市场。据统计，上游生产企业云南农垦、广东广垦，中游贸易加工企业中化国际、上海鸿凯、远大橡胶，下游消费企业山东玲珑、杭州中策等都已参与天胶期权交易。初步统计，一年来，产业客户日均成交量占比已达到10%以上，日均持仓量占18%以上。　　功能发挥方面，天胶期权和天胶期货的成交量呈现良好联动。自天胶期权上市以来，当标的期货成交量大幅变化时，期权的成交量也相应变化较大，说明投资者积极利用期权管理期货价格风险。据统计，天胶期权上市后90个交易日，天胶期货的历史波动率均值为20.42%，较上市前90个交易日历史波动率均值31.20%下降了10.78个百分点，显示出天胶期权对天胶期货价格波动具有良好的平抑作用。此外，天胶期权的推出，提高了场外天胶期权定价的精准度和风险对冲效率。据市场反映，天胶期权上市之后，场外期权开始利用场内期权定价，场外期权隐含波动率较场内期权上市前下降约1-2个百分点，有效降低了场外期权成本。　　上期所相关负责人表示，下一阶段，将根据市场反馈，及时优化完善天胶期权合约规则，针对不同类型客户，分层次、分类别开展培训和市场推广宣传活动，进一步推进天胶期权市场发展。

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期权期货良好联动 产业客户积极参与 天胶期权上市一周年日均持仓超过2万手

期权期货良好联动产业客户积极参与天胶期权上市一周年日均持仓超过2万手