铁矿库存高涨，注意高位风险-期货法治网-全国政务信息一体化应用平台

奇顺投资：铁矿库存高涨，注意高位风险　　奇顺投资：铁矿库存高涨，注意高位风险受海外疫情发酵、避险情绪回升影响，铁矿石价格大幅下挫，主力合约从最高684.5元/吨下跌至616.5元/吨，之后又快速回升至650元/吨上方，我们认为短期铁矿石在黑色品种中属于基本面相对较强的品种，铁矿石价格仍会高位振荡，但中期基本面边际走弱，矿价下跌风险犹存。短期铁矿石基本面仍偏强，2月份铁矿石价格的快速上涨得益于良好的基本面。一方面春节期间巴西东南部米纳吉拉斯洲特大暴雨加上澳洲飓风导致铁矿石供应出现阶段性回落，外矿发货量一度降至近7年低位，力拓也下调2020年铁矿石发运目标。另一方面，疫情对长流程企业影响有限，钢厂高炉开工率及产能利用率维持高位，上周还分别回升了0.97和0.53个百分点。巴西、澳洲处于南半球高温季节，疫情在这两个国家扩散的概率不大，铁矿石供应基本未受到疫情影响。铁矿石供应存在季节性特点，一般1—2月份铁矿石发货量处于全年低点，进入3月份之后，铁矿石发货量将逐步回升，根据近5年外矿发货量数据，二季度环比一季度一般增加1500万—2000万吨。我们认为，随着澳洲、巴西雨季的结束，加之季末冲量因素，海外矿山发运量将逐步提升。根据最新公布的数据，2月最后一周，澳洲、巴西铁矿石发货量为2088.5万吨，环比回升40.9万吨，为连续第二周回升。尽管短期矿石基本面在黑色系品种中仍偏强，但已经开始出现边际走弱迹象。一是进入3月份以后外矿发货量将逐步回升，预计3月中旬左右铁矿石到港量及港口库存可能出现回升。二是钢材高库存压力可能致长流程企业被动减产，进而压制铁矿石需求。海外疫情的持续发酵也将影响铁矿石需求，并加剧中国地区铁矿石供应压力。在此背景下，我们认为未来1—2个月铁矿石价格仍有下跌风险，故大方向上建议以逢高沽空为主。　　铁矿3月5日现货报价　　青岛港品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价　　608元/吨青岛港　　日照港品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价　　608元/吨日照港　　京唐港品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价　　596元/吨京唐港　　天津港品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价　　599元/吨天津港　　曹妃甸港品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价　　596元/吨曹妃甸港　　江阴港品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价　　618元/吨江阴港　　日照港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　676元/吨日照港　　青岛港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　676元/吨青岛港　　京唐港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　685元/吨京唐港　　防城港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　692元/吨防城港　　北仑港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　688元/吨北仑港　　天津港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　698元/吨天津港　　曹妃甸港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　685元/吨曹妃甸港　　江阴港品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价　　733元/吨江阴港　　日照港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　650元/吨日照港　　青岛港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　650元/吨青岛港　　京唐港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　660元/吨京唐港　　防城港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　665元/吨防城港　　连云港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　650元/吨连云港　　天津港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　674元/吨天津港　　曹妃甸港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　660元/吨曹妃甸港　　湛江港品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价　　657元/吨湛江港　　铁矿期货操作建议：铁矿高位调整，结合市场供需，整体偏弱，近期以铁矿平台685压力下调整，操作上以610-700一线日内高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。

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