金融界网站3月2日讯 国内期货市场开盘，商品期货多数下跌，沪银跌近4%，沪金跌近3%，原油跌超2%。

　　供需环境边际转差 但价格下行空间有限

　　从黑色产业链利润分布的情况来看，节后钢材价格的大幅下挫使得钢材利润一度处于盈亏线附近，目前利润仍处于低位。相比较而言，焦煤价格相对坚挺，部分地区价格甚至逆市上扬，焦煤生产端利润仍维持较高水平。焦炭价格虽然保持平稳，但由于炼焦煤价格上涨，导致炼焦利润小幅收缩，但仍高于钢材利润。因此，从利润分布的角度来看，焦煤现货价格仍高估，而焦炭现货价格相对高估。

　　春节后，在钢材下游需求几乎停滞、运输不畅、钢厂订单萎缩的情况下，钢材价格大幅下挫，利润大幅压缩，甚至接近盈亏线。且库存压力巨大，钢厂检修意愿强烈，产能利用率持续下滑，日均铁水产量也持续下移。而部分钢厂虽有检修意愿，但由于缺乏检修团队及相关人员，检修被迫延迟。截至2月28日，全国高炉产能利用率73.2%，较春节前下降4.09个百分点，247家钢厂日均铁水产量206.42万吨，较春节前下降17.32万吨，降幅7.74%。随着疫情的持续缓解，下游需求启动并持续改善，钢厂生产情况有望好转。虽然目前钢厂的生产经营在一定程度上受到疫情的影响，但产能利用率并未大幅偏离往年的运行轨迹。从往年的情况来看，3月份钢厂产能利用率以及日均铁水产量提升幅度有限。因此，从焦煤焦炭需求的角度来看，未来一个月或稳中向好，但改善幅度有限。短期内来看，钢厂检修仍有扩大的可能。