2020-2-21各品种大行情走势预测-期货法治网-全国政务信息一体化应用平台

奇顺投资：2020-2-21各品种大行情走势预测　　以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。　　2020年2月21日铁矿行情解析　　铁矿库存高涨，增仓逼空，铁矿石前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量续增，集中度续增；空头多分散增仓，持仓量续增，集中度续增。近期疫情拐点影响交通预期减弱，钢厂补库矿石预期较强，资金借势集中增仓推涨。短期或维持强势震荡，注意疫情信息、资金预期及市场情绪变化，防范大幅减仓洗盘。唐山部分钢坯出厂3000，部分市场推迟开市。当前疫情导致交通不畅，部分钢厂加大检修限产，铁矿石近期发运恢复正常；矿石港口库存微降，市场成交仍偏弱。近期国家政策引导复工复产，钢厂补库矿石预期增强，期现货同涨，矿商心态有所好转。当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，加大逆周期调节力度。疫情导致交通不畅，部分钢厂加大检修限产，铁矿石近期供给正常。近期国家政策引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，钢厂补库预期增强，期货近远月强势回升修复贴水。操作上参考：回踩支撑区、低价区做多为主，高价压力区承压后可减多，注意关键位资金情绪及主动性。中长周期来看，近远月低价区附近价格适宜布局中长周期多单，产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，政治局：要加大宏观政策调节力度，积极扩大内需、稳定外需，加快推动建设一批重大项目；针对疫情带来的影响研究制定相应政策措施，加快推动企业复工达产。疫情防控出现积极变化，有信心、有能力实现今年经济社会发展目标。国务院决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策。财政部部长刘昆：坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制。武汉雷神山医院院长王行环：疫情的拐点已经来到，我很有信心。多地出台稳楼市政策。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。　　铁矿期货操作建议：铁矿破位强势下挫，形成缺口，量能逐渐减少，操作上短期以570-680之间高抛低吸短线操作，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日螺纹行情解析　　螺纹上冲无力，周期承压不变，国内钢材市场弱势下行。各地市场持续到货，累库现象较为明显，商家开市后销售压力较大。近日下游工地开工依旧不多，因此市场需求非常有限。进口矿港口现货市场整体活跃度一般；今早受盘面窄幅震荡的影响，贸易商报价较昨日持稳，其中天津地区PB粉报价655，唐山地区主流PB粉报价在650，江内地区主流PB粉报价675元，山东地区主流PB粉报价645元，议价空间多在5元左右。午后盘面震荡上扬，部分贸易商提高报价或者收窄议价空间；钢厂方面，多数钢厂出于钢材库存压力及利润下滑，补库较为谨慎，采购积极性不佳。运输方面，个别路段运费下调，运输成本降低，部分路段运输限制依旧存在；需求方面，钢材销售不畅，停产检修高炉增加，市场情绪偏弱，钢材需求有所下降。港口方面，今日照港86万吨减1，青岛港158万吨减1，港口现货暂稳运行，集港上升明显，港口成交冷淡，询报盘少，贸易商多观望后市。目前唐山长流程钢厂螺纹钢吨钢毛利(成本不包含三项费用、折旧等)100元左右。而电炉厂普遍出现亏损，我网调研华东、南方四家钢厂分别吨钢亏损200-400元不等。受人员、原材料短缺、出货不畅等原因，近两周钢厂产量持续下降。建筑业方面，京津冀区域具备复工条件的建筑企业，已组织部分工人进行施工，但大量的工人仍在组织中或返工路上，而这类未进驻工地的工人即便进场也需要隔离，短时难以推进工程进度。预计京津冀区域3月中上旬大量工程项目将进入实际建设，进而产生大量钢材消费。目前，各地下游工地复工缓慢，短期钢材现货市场成交仍偏低，商家目前亏损严重，多数市场报价继续下调。受人员、原材料短缺、出货不畅等原因，近两周钢厂产量持续下降，但暂难改变钢材库存进一步积压困境。在需求和心态双弱格局下，短期钢材市场延续弱势运行。　　螺纹期货操作建议：由于疫情影响，螺纹铁矿走势下挫，整体破位，形成缺口，操作上背靠3200-3550之间高抛低吸，滚动操作，以上突下破为准，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日焦炭行情解析　　焦炭高位承压，注意回落风险，近期政治局常委会会议提出仍然要坚持今年经济社会发展目标任务，并积极推动企业复工复产，推动重大项目开工建设。因此市场普遍对于疫情结束后的终端需求复苏保有良好预期，当前黑色金属产业链正是处于这么一个乍暖还寒的需求格局中。从目前的库存数据也可以看出，终端需求持续延后直接造成整个钢材市场各环节的大幅累库。胀库压力持续必然会倒逼钢厂减产，对原材料需求不利。按照我们预测，即使三月初终端需求大力复苏并赶工，前期积累的钢材库存也需要近一个月的时间才能得以消化。全国煤矿复产率已经达到57.8%，但炼焦煤矿的供应恢复依然存在较大问题。一是由于外来、返工人员的疫情管控，二是源自仍然紧张的发运资源，三是优先保供电煤的挤出效应。考虑到外地员工完全到岗还需时日，国内焦煤供应紧张的局面要想得到显著缓解，可能要延迟至3-4月份，但环比来看的确正在逐渐复产中。澳洲焦煤供应受莫兰巴北煤矿事故影响稍有下滑(预计影响规模在百万吨左右)，但近期进口澳煤涨价主要源自国内煤矿端复产缓慢，导致低硫主焦煤资源稀缺。进口澳洲主焦煤相较春节前小幅反弹了2美金左右，由于仍具备较好替代性和价格优势，澳煤近期得到了青睐。库存压力有所缓解，但港口价格标的意义下降，由于汽运短倒资源的紧张，集港量有所缩减，而下游南方等地钢厂的补库需求仍存导致疏港量不低，所以港口焦炭库存持续有所下降。北方四港口焦炭库存自节前的360万吨连续小幅下降至346万吨，港口风险持续得到了释放，因此价格一直坚挺在1900上方。焦炭供需分析，终端需求停摆，炼钢利润快速收缩迅速累库，钢厂减产力度正逐渐加大。而焦化企业受原料紧张汽运紧张的影响已率先实现减产，换来了阶段性偏强格局。目前汽运已经在快速实现复苏中，汽运费快速回落，后续仍有利润的焦化企业可能从减产开始转为逐渐提产，焦炭的供需格局从偏紧将逐渐有所扭转。因此我们预测焦炭价格仍有回落压力，炼焦利润面临着收缩预期。　　焦炭期货操作建议：焦炭强势上扬回补缺口，结合近期现货供需，几乎接近尾声，注意高位风险，操作上背靠1780-1900之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日沪镍行情解析　　沪镍整体沙受压，有望调整走低，新型冠状病毒疫情预计峰值将会在2月中下旬出现， 4月前可能结束。英国第四季度GDP年率与第三季度持平，季率符合预期，且在11月出现惊人的月度负增长之后，12月的反弹幅度比预期更为乐观。我要不锈钢网，不锈钢厂从3月份开始进行大规模减产，1月份产量环比下降30万吨，预计2月环比继续下降30万吨。由于镍多数用于不锈钢，目前不锈钢炼钢市场镍需求仍维持正常水平，因此疫情暂时对镍市需求影响尚未显现。但从整个产业链来考虑，若不锈钢需求迟迟不能恢复，不锈钢生产企业也难以为继，影响将进一步向上传导至电解镍。SMM报道，今日俄镍升贴水幅度较昨日整体走低，虽高位基本持平，但成交情况弱于昨日，低价货能少量出动。由于物流运输尚未完全通畅，依然抑制下游接货的需求。金川镍早交易时段，下游询盘较弱，持货商仅做试探性报价，等待金川公司出厂价的指引。国内肺炎疫情呈现下降趋势，钟南山院士表示疫情有望4月结束，市场担忧情绪缓和；同时中国镍矿供应趋紧，加之原料运输受限以及镍铁复工延迟，国内镍铁产量持续下降，预计镍铁价格企稳。不过受疫情影响，下游不锈钢生产、销售均受到巨大影响，不锈钢厂计划联合减产，预计2月产量环比继续下降30万吨，对镍需求存在较大减量，镍价有所承压。现货方面，俄镍虽高位基本持平，但成交情况弱于昨日，低价货能少量出动，由于物流运输尚未完全通畅，依然抑制下游接货的需求。金川镍下游询盘较弱，持货商仅做试探性报价。技术上，沪镍主力2004合约放量减仓，主流多头减仓较大，预计短线震荡偏弱。　　沪镍期货操作建议：沪镍承压下挫，受外盘影响，开盘低开出现缺口，操作上背靠101000-108000之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日动力煤行情解析　　注意动力煤高位风险，煤炭行业将继续以优化产能结构为重点，总生产产能或稳中趋增，加上煤炭开采依然有利可图，预计2020年全年原煤产量大概率维持正增长。但如果进一步细化分析周期，单月原煤产量不仅具有一定的季节性波动规律，而且有可能遭受安全生产检查、环保督查、煤管票限制等诸多不确定因素的扰动，这将是驱动煤价年内波动的重要原因之一。当前，突发流行性疾病——新冠肺炎(NCP)成为超出市场预期的扰动因素，极有可能导致2020年一季度原煤产量同比大幅下降，进而推高煤价，为阻止新冠肺炎疫情继续蔓延，全国各地均实施了不同程度的限制人员流动的措施，包括延迟开工、封闭交通、封闭小区等。生产一线的外地工人无法返程、人员密集的煤矿复工后疫情防控难度加大等客观原因，导致煤炭行业的复工复产进度显著落后于往年，但与其他行业相比，有关部门多次发文部署煤炭保供工作，山西、内蒙古、陕西和新疆等煤炭主产区也并非疫情重灾区，所以动力煤产业链上游整体复工进度相对高于下游。　我国煤炭资源分布不均，主销区远离主产区，自供给侧改革以来，我国煤炭产能进一步向主产区集中，物流运输对主销区煤价的影响程度更为重要。除了产地原煤供应紧俏推高坑口煤价外，运输遇阻掣肘供应恢复、运力不足推高物流成本等因素也是当前港口煤价坚挺的重要原因。　对于动力煤期货盘面所锚定的港口煤价来说，供应是指实际到港、可供市场自由流通的动力煤货源。春节假期前夕的动力煤市场积弱难返，虽然其间不乏年度中长期合同基准价稳定不变、产地及港口煤炭库存大幅下降、中美签订第一阶段经贸协议等利好因素，但是煤炭先进产能持续释放、煤炭需求增速低迷等核心因素始终压制着盘面反弹幅度。不过，当新冠肺炎疫情骤然升级，供应受到抑制，产地及港口煤炭库存偏低的利好影响无疑被放大。当前，从政策导向出发，是优先满足疫情严重地区、京津冀以及东北等地区的煤炭供应；从草根调研、物流条件来看，只能优先满足火运长协煤的供应。因此，环渤海港口市场煤供应恢复情况不容乐观。　　动力煤期货操作建议：动力煤走势高位震荡调整，周期大幅承压，黑色板块上调回补缺口调整基本接近尾声，操作上背靠572-563附近空单介入滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日原油行情解读　　美国制裁俄石油，原油跳高走涨，上清所将推出挂钩LPR(贷款市场报价利率)衍生产品、人民币利率期权等，将T+1交易、外汇期权组合交易纳入中央对手清算，并拓宽更为全面的业务线上办理渠道，力争在2021年达到业务办理线上化率50%。据CME集团的日元期货数据显示，周二日元未平仓合约和交易量分别增加了近5500份和近7.5万份合约。周二的走势缺乏方向，并伴随着未平仓合约和交易量的上升，使前景有所不确定。　世界卫生组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安就中国当前返城复工疫情防控工作表示，中国不仅在成功扑灭一场“大火”，也在避免其他地方“起火”，所采取的是有目的性的措施，将返城人流处于观察和监测之下，中国的战略战术是正确的。尽管全国各地陆续开始复工，但是地产公司并不乐观。中国恒大在2月19日中午通过网络视频举行了“全面实施网上销售”第二次新闻发布会，披露了近三天网上销售的业绩的最新情况。恒大地产集团副总裁刘雪飞透露，截至目前，客户通过“恒房通”平台共认购房屋68019套，预计到2月29日认购数量将达到15万套。据悉，自2月13日起，恒大全面实施网上购房，并于18日启动75折优惠。总体来看，地产销售不景气，对建材远期价格或将形成打压，库存也会因此得不到消化。　美俄争锋相对，但漩涡中心仍旧是委内瑞拉。石油产业是其经济命脉，该项所得占委内瑞拉出口收入的约80%。委内瑞拉允许外国公司投资，其中合作方就包括这次站在风口浪尖的俄罗斯石油公司。委内瑞拉东部的稠油油田，是一种沥青的主要生产原料，受到中国山东地炼炼厂青睐，因此马瑞油是我国从委内瑞拉进口的主要油种。美国制裁背后的石油开采权争夺战。如果事件进一步发酵，即美国实行全面制裁所有与委内瑞拉原油贸易，这将对我国沥青原料进口产生巨大负面影响。从基本面上看，受到疫情影响，炼厂开工率仍旧处于偏低状态。逐步复工后，预计物流及开工整体有所好转，但库存压力仍旧大，需求回升速度预计偏慢。因此，近期建议大家关注此次事件的后续进展，特别需要关注未来一段时间委内瑞拉原油到港情况，成本端变动或成为价格的主要影响因素，超预期变化容易产生极端行情，建议投资者谨慎持有多单，防范价格波动风险。　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，低开形成缺口，操作上背靠405-450之间操作逢低做多，以回补缺口为主，滚动获利保护，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】　　2020年2月21日黄金白银行情解析　　黄金白银走势调整，涨势可期，消息面：(1)中国央行下调1年期MLF利率至3.15%；此前为3.25%。(2)美国2月密歇根大学消费者信心指数初值升至100.9，接近2018年3月创下的101.4的扩张峰值，利空金银；(3)美联社报道，美国官员表示，美方已经和塔利班达成休战协议，这促使美国有可能从阿富汗撤军。展望后市，近期新型冠状病毒感染的肺炎疫情引发市场担忧情绪，导致许多国家的政府降息或增加宽松举措，但随后由于美国强劲的经济数据和美元指数回升，金银价格回落。预计疫情在全球发酵将继续支撑金银价格上涨，国外方面，叙土紧张局势升级、欧洲多国政局出现不确定性，意大利脆弱的政治联盟遭不信任投票威胁，种种因素或令欧元波动性上升，地缘政治和贸易摩擦可能抬升避险情绪，黄金、白银等避险工具仍有上涨空间。加拿大央行据称将从6月15日起开始公布隔夜回购利率；美国两党议员敦促美国代表办公室将与英国的贸易协议视为首要任务；SpaceX：将在两年内运送4名乘客进入太空；美国总统特朗普表示，有可能达成阿富汗协议，将与印度达成一个很大的贸易协议，但这可能在11月的美国大选之后；欧盟27国与英国的贸易谈判授权更新草案提及，公平竞争的条款“必须是能够经受时间的考验的”；央行方面，澳洲联储、美联储(北京时间2月20日凌晨3:00公布)和欧洲央行将公布最近一次货币政策会议纪要,可能会透露决策者们对于政策路径更多的看法,有多位央行关于讲话；G20财长和央行行长将于周末在利雅得举行会议,突发公共卫生事件对全球经济的影响或将是主要议题。数据方面，关注欧洲国家将在周四公布的通胀数据以及欧洲主要国家将在周五公布的采购经理人指数。美国的重要经济数据包括周二公布的纽约联储制造业指数、周三公布的美国PPI和房屋开工数据、周四公布的费城联储制造业指数，以及周五公布的美国制造业采购经理人指数。隔夜美国对俄罗斯石油公司采取相关措施、苹果营收预警等消息引燃市场担忧，令金银上涨；市场将继续追踪新型冠状病毒疫情的进一步发展，避险情绪反复，从宏观监控指标模型看，美元指数因美国经济的稳健和避险属性，维持强势，有望突破100，人民币贬值对内盘会产生影响，市场实际利率处于低位，金银下方有支撑；技术上，白银突破前期震荡趋于，指标金叉向上，建议维持多头思路。　　白银期货操作建议：近期受疫情及其国际力量影响，白银走势调整，均线支撑较强，注意缺口回补，以4500-4300之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动盈利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日棉花行情解读　　棉花周期支撑强劲，中长期涨势可期，郑棉期货短期受到复工比例偏低制约，但下有储备棉轮入支撑。短期肺炎疫情动态是驱动行情的重要变量，目前下游复工比例不佳对盘面上涨形成制约。节后国储轮入承接部分短期需求，部分对冲肺炎对消费不利影响。预计郑棉期货若再次下跌储备棉轮入仍能体现支撑作用，蝗灾后续存在投机空间。市场对蝗灾关注度提升，短期因未到种植季影响有限，长期肆虐或导致印度、巴基斯坦棉花主产区减产。近期，起源于东非的蝗灾正蔓延至棉花主产国巴基斯坦、印度。如果3月份蝗灾肆虐至巴基斯坦、印度北部，则会影响占全球7%的棉花产量。如果6月份、7月份蝗灾持续肆虐至巴基斯坦、印度全境，则可能影响近3成的全球棉花产量。郑棉期货短期受到复工比例偏低压力，但下有支撑，武汉肺炎疫情自节前开始引起市场广泛关注，春节期间，发展成为全国性的疫情事件。短期肺炎疫情动态是驱动行情的重要变量，对下游复工、终端消费、出口均有一定的负面影响，目前下游复工比例不佳。截止当前，下游整体复工比例不足3成，且复工企业对防疫结果需要担责(感染情况发生或封厂、关停半年)导致到岗人员数量偏低，各地政府疫情管控仍较严，复工企业目前接单困难，复工后也难复产，下游对棉花原料需求不强。2019/20年度，我国不考虑1%关税进口的棉花常态供给量为720-770万吨，不考虑滑准税配额的棉花常态供给量810-860万吨左右，该年度消费或为800万吨左右，年度看，中国仍需要1%关税进口配额，但暂时不需要滑准税关税配额，1%关税配额对郑棉期货有一定支撑作用，而目前内外棉期货价差为负对郑棉期货有一定支撑。NCC公布的调研数据显示：预计2020/21年度美棉种植面积1300万英亩，同比下滑5.5%，其中陆地棉1280万英亩，同比下滑5.6%，长绒棉22.4万英亩，同比下滑2.4%。NCC专家分析棉花相对大豆、玉米比价略偏低是种植面积下降的主要原因。年度看，中国仍需要1%关税进口配额，但暂时不需要滑准税关税配额，1%关税配额对郑棉期货有一定支撑作用，而目前内外棉期货价差为负对郑棉期货有一定支撑。近期NCC调研结果显示美棉2020/21年度种植意愿明显下降，印度新棉MSP政策下国家收购加速，达到历史收储量的高位水平，折算收购棉价70美分/磅以上，这些因素亦对美棉期货形成支撑。　　棉花期货操作建议：棉花期货缺口调整，形态暂时以回补缺口为主，操作上以13000-13650之间高抛低吸，趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日橡胶行情解读　　橡胶期货逐渐拔高，回补缺口，在中国央行多管齐下再次向市场提供流动性的背景下，跟随上海市场走势连续5个交易日上涨。远月合约结合晚盘一度触及187.5日元的近期反弹高点。昨天中国央行宣布的向市场提供2000亿元的1年期中期借贷便利和1000亿元的7天期逆回购操作，另外值得关注的是将1年期中期借贷利率从3.25%下调至3.15%。由此推测之后贷款市场报价利率也会与同等幅度的降息。晚些时间央视报道了国家总理李克强就疫情扩散得到抑制的讲话，上海橡胶市场小幅走高提振了东京橡胶价格的涨势。现货方面，2月17日3号烟片2月期FOB价格在51.93泰铢附近，较上一交易日下跌0.01泰铢。20号标胶2月期FOB价格在49.43泰铢附近，较上一交易日上涨0.62泰铢。USS现货价格在40.32泰铢附近，较上一交易日下跌0.05泰铢。技术方面来看，RSS远月合约继续上周的上涨势头，连续5个交易日上涨。从持仓变化上来看，整体持仓一直保持小幅减仓显示主要是由于疫情防控出现好转使得前期空单陆续回补，但是随着价格来到中期基准线所示的187日元一线之后显得上方压力较重。2019年，东南亚主产国相继遭到真菌性病害的侵袭，橡胶产量增速面临回落风险。据了解，真菌性病害会导致橡胶树叶片变黄，且变得斑驳，树龄较大的橡胶树更容易感染这种疾病，最后90%的叶子会掉光，进而影响乳胶产出。结合上述分析，可以判断，沪胶市场将逐渐消化利空风险，后市以振荡回升为主，运行重心缓步上移。　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合现货供需，后期看调整走强为主，操作11500-12300之间滚动操作多单，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日豆粕行情解读　　豆粕供应偏紧，中长期表现强劲，上周国内菜粕、豆粕双双上涨，主要原因在于国内需求旺盛、供给紧张。供给方面，受新冠肺炎疫情影响，全国油厂开工延迟，压榨减少，且全国物流受防疫的影响处于半瘫痪状态，更加剧了终端蛋白原来的供给紧张程度。需求方面，2019年7月至9月禽畜补栏量高，至2020年2月开始进入消费旺盛期，再叠加春节禽畜屠宰量显著低于正常年份，禽畜压栏以及水产存塘较多，饲料需求推高。而库存方面，节前市场普遍较为悲观，此前普遍认为春节大量屠宰后，会导致饲料需求断崖式下跌，一直对蛋白需求不看好，上至油厂，中至饲料厂，下至养殖终端，均为低库存状态。供给不足、需求增加、库存又低，现货想跌都很难，表现之一就是粕类现货基差快速上涨。当然，油脂下跌，也为粕类期货上涨提供了支撑。由于疫情导致外出就餐减少，降低了中包装油脂的消费，中下游以消耗渠道库存为主，给上游价格带来巨大的压力。商品的需求分为消费需求和库存需求，疫情将明显增加库存需求，从这个角度来说，蛋白原料的消费被“加速”了。中长期蛋白涨幅更多的受限于成本端——大豆的进口成本，如果美豆价格始终保持低位，受压榨利润的影响，国内粕类价格也会受到限制。但如此一来，由于国内压榨利润良好，势必刺激增加美豆的采购，从而推高大豆采购量。美豆需求有国内消费作为保障，关键在于供给的前景，最关键的一大因素是美国农民2020年的种植面积大小，市场的共识是大豆种植面积将会增加，主流预期是2020年美国大豆种植面积或增加1000万英亩，如果按照新增1000万英亩，中美第一阶段协议得到执行的话，美豆2020年结转库存依然低于800万吨水平，可谓压力不大。　　豆粕期货操作建议：豆粕走势以2700一线调整，整体走势调整向上，周期豆粕三次探底，次次不破前低，操作上豆粕以2600-2780之间高抛低吸，站上2800一线坚定做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日白糖行情解读　　白糖长期看涨思路不变伴随金融市场节后开市，除金银等避险金属外，国内商品期货价格普遍跳空低开后继续下挫，各板块均有品种跌停。不过，白糖期货表现相对抗跌，虽然开盘首日价格大幅跳空低开，但是最终收以长下影线的十字星线，表明下方支撑牢固，吸引做多资金入市，叠加原糖强势上涨，次日白糖期货强势反弹，悉数合约涨停。预计在减产周期与牛市格局的背景下，糖价继续反弹的概率增加，此次新型冠状肺炎疫情蔓延与高发过程恰逢春运与春节长假期间，对糖市压榨与运输产生一定的影响，但随着政策支持以及金融市场回暖，预计疫情的持续影响有限，主导糖价走势的关键仍是供需关系。短期糖市供需双弱，价格低位吸引资金做多，广西是我国最大的食糖生产省份，其产量全国占比60%以上。由于疫情在春节期间蔓延，各省市延迟企业复工与学校开学时间，导致节后糖厂开始榨糖时间推迟与压榨时间缩短，节后供应难以及时恢复。新型冠状病毒肺炎疫情发酵，市场预期产销受限，国内糖价转而出现转弱态势，2020年1月中旬郑糖期货主力合约价格从5921元/吨快速回落至5600元/吨，截至春节假期前夕跌幅超5%，收回前期一半的涨幅。基于以上分析，节后首日开盘糖价继续下挫，更多的是来自于对节后糖市供需同时走弱的预期，主力合约因此回落至2019年9月以来的低点5300元/吨，累计跌幅约为10.5%，资金做空情绪得到有效释放。不过，因印度与泰国减产超预期、全球供需缺口增加至800万吨以上的概率回升，推升原糖期货主力合约走高并触及近两年的高位15.13美分。原糖强势与郑糖大幅下挫，吸引多头主力大幅增仓。　　白糖期货操作建议：白糖走势调整向上，反转走高，整体强势运行，操作上背靠周期20日均线5580-5630之间操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日棕榈行情解析　　国内需求偏弱，棕榈破位下探，上周国内主要油厂豆油商业库存重新突破至100万吨关口上方，部分油厂已出现豆油胀库现象，港口食用棕油库存亦增长至94万吨上方。短期来看，新冠病毒疫情导致目前油脂市场的供需错配，继续抑制豆油行情走势。预计在新冠病毒疫情得到控制之前，豆油行情整体将维持震荡偏弱运行走势。根据船运调查机构SGS周一公布的数据，马来西亚2月1-15日棕榈油出口量较前月的58.53万吨环比下降9.6%至52.92万吨，下降速度较之1-10日的出口量有所放缓，盘面有止跌迹象。不过印度和马来西亚关系持续紧张，中国的新冠疫情仍然严峻，未来出口仍然堪忧，维持空头看法。国内豆油油厂开工已恢复近半数，不过受疫情影响提货以及出库较差，叠加年后原本就是油脂消费淡季的因素，豆油商业库存快速上升，短期内可能继续累库，短期继续维持空头看法。上周贵州收储进一步收紧了市场上可流通菜油的供给，菜油在油脂中将表现偏强。但前期期价已有所上拉，加之在棕油、豆油的拖拽下，继续上行的空间也相对有限，可作为油脂中的套利多头配置。国内食用棕榈油库存小幅降库至94.22万吨。疫情影响下，棕榈油存继续累库预期，但因产地对华出口因防疫措施出现滞后，且国内食品加工企业逐步复工，后续累库步伐或放缓。2月1-15日马棕油出口降幅缩窄，提供短期反弹动力。印度豁免尼泊尔精炼棕榈油进口关税，发放8.8万吨精炼棕榈油进口许可证，上周五印度批准了第一批50000吨印尼原产棕榈油的许可证，很可能本周会有更多的许可证发放。NOPA数据显示美豆油继续大幅累库。中长期来看，二季度产地仍存减产预期；印度问题暂不影响全球供需，利空影响难以长效；中国疫情二季度预期得到控制，二季度上涨逻辑仍成立。短期来看美豆油累库走弱拖累国际油脂走势，国内疫情虽在向好发展，但油脂需求恢复很慢，盘面棕榈油近月走势或仍偏弱。　　棕榈期货操作建议：棕榈走势破位下探，结合现货供需棕榈有望继续下探，操作上以5580-5610逐渐布局空单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日PP行情解析　　PP反弹调整，即将迎来小幅上扬行情，春节前后PP开工率维持高位，而下游放假，且受肺炎影响节后推迟开工，上下游供需出现时间错配，目前石化库存突破150万吨，创历史新高。下游陆续恢复，虽然华东及华南依然开工困难，但其他地区开工增多，需求逐渐恢复，但完全恢复仍需时间。近期油价止跌反弹，成本面支撑增强。浙江石化、恒力石化等装置进展顺利，扩能压力逐渐兑现。综合来看PP供需矛盾尖锐但有改善的迹象，库存短期难以消化，加之扩能压力，长期看空逻辑不变，但短期存在下游开工的利好，不排除短期小幅反弹可能。港口库存压力持续，山东地区塑编工厂并未在预计时间内重启开工，大部分塑编企业复工时间推迟到20号以后；而江浙一带节前停车的企业一再推迟复工时间，大部分塑编企业目前开工时间尚不确定，塑编行业整体开工率维持低位运行。疫情初见好转，预计未来复工企业数逐渐增加，下游需求逐步解冻，PP走势或将迎来反弹。供需面短期变化不大：装置方面，浙江石化一期投产，一线负荷80%,,二线聚合装置计划2月15日左右试车,马来西亚国家石油90万吨新增聚丙烯生产线所生产的货源陆续投放，新产能释放压力增加。需求层面，下游整体开工提升缓慢，即使能够及时开工，疫情造成的恐慌心理也会对人员的返工造成影响，下游需求恢复情况堪忧。库存方面，节后石化库存增加一倍，去库压力较大。中长期来看，产能扩张带来的压力将逐步增加，关注装置投产进度。　　PP期货操作建议：节后各品种缺口均有回补，唯有PTA ，PP，L走势不佳，今日，品种开始逐渐上移，走势平滑，操作上背靠小时线6820-6820附近操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　2020年2月21日鸡蛋行情解析　　疫情影响，不利于鸡蛋反转向上，新冠肺炎疫情利空短期价格数据显示，1月蛋鸡存栏12.897亿只，环比增加。新冠肺炎疫情导致屠宰企业延迟开工，老鸡淘汰受阻。2月4日农业农村部发布《农业农村部办公厅关于维护畜牧业正常产销秩序保障肉蛋奶市场供应的紧急通知》，其中第四条提到，不得关闭屠宰场。要保证屠宰场正常运转，鼓励建立“点对点”调运制度，强化产销衔接，并严格落实屠宰检疫要求，确保市场供给和产品质量安全。上周各地屠宰企业逐渐恢复生产，但屠宰企业以收购肉禽为主，蛋鸡被迫延迟淘汰问题并未得到有效解决。截至2月14日，老鸡淘汰量连续两周为零。另外，2019年下半年持续补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，近期新增开产蛋鸡持续增加。新增开产增加叠加被迫延迟淘汰老鸡，1月蛋鸡存栏环比增加，近期在产蛋鸡存栏处于相对历史高位。鸡蛋的家庭消费较为稳定，疫情导致短期户外消费持续低迷，学校、工厂推迟开学、开工，户外消费以及集团消费的大幅下降导致总体消费下降明显。在供需两方面利空因素的共同作用下，春节后鸡蛋现货价格大幅下跌后，延续弱势振荡。针对养殖业面临的特殊困难，采取特别的支持帮扶措施解决问题堵点，推动养殖业立即复工复产，必要时地方政府要采取禽肉、禽蛋产品临时收储措施。短期来看，这一政策对北方如山东、河北等省份的鸡蛋库存压力缓解作用较为明显，但从全国范围来看，大部分地区仍然存在养殖端库存压力大的问题，需求方面，9月为鸡蛋的季节性需求旺季，同时随着新冠肺炎疫情的逐渐稳定，终端需求将逐渐好转。供需共同作用，预计中长期鸡蛋现货价格走高概率较大。受此影响，鸡蛋远月合约在春节后首个交易日下跌后，开始反弹。而后受到现货价格持续弱势的抑制，近期鸡蛋远月期货价格上行受阻。　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋调整反弹，走势逐渐上扬，回补之前下跌缺口基本完毕，日线40日均线压力较重，操作上背靠3530-3560附近操作空单，滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！

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