周五(3月13日)亚市盘中，现货黄金位于1559.70美元/盎司水平交投。在全球金融资产全线杀跌之际，作为避险资产的贵金属也未能独善其身，日内黄金再遭猛烈抛售，盘中自日高再度大跌超30美元至1551.20美元/盎司低点，目前位于1560美元/盎司区域附近交投。

在全球恐慌情绪蔓延之际，作为避险资产的黄金未能逃脱全球市场暴跌的洗礼，尽管本周早些时候升至7年多来最高水平1703.09美元/盎司，但金价随后急转直下，目前已是连续第5个交易日几近垂直暴跌，迈向2011年以来最大单周跌幅，因投资者抛售黄金以满足流动性需求。

全球恐慌蔓延之际黄金为何遭遇无差别抛售？

在新冠肺炎疫情冲击全球经济之际，投资者担心紧急财政和货币刺激计划将不足以抵挡经济衰退，继而引发股市暴跌。全球股市暴跌，多国股市多次触发熔断，这导致投资者不断追加保证金，且在寻找套现的机会。与此同时，美元在本周初触及94.64低点后绝地反攻走强，这也抑制了黄金的避险吸引力。

分析人士指出，市场恐慌情绪似有进一步加剧的迹象，全球股市遭遇大跌，这可能使得投资者面临将黄金变现以追加保证金的压力。

DailyFX首席策略师指出，黄金暴跌而美指持续反弹，表明了市场对现金的渴望。

IG Markets分析师Kyle Rodda表示，旅游禁令对市场来说是一个巨大的意外和冲击，表明投资者尚未看到冠状病毒爆发带来的全面财务影响。Rodda补充称，另一方面，交易商抛售黄金以应对基金追加保证金通知，从而限制了黄金的涨势。

随着新冠肺炎疫情在全球大流行，金融市场全线大跌，疫情冲击之下经济衰退担忧愈发强烈。疫情风险引发的全球衰退正日渐成真。周四美国总统特朗普开启欧洲前往美国的旅行禁令，法国宣布关闭全国所有学校，意大利政府下令几乎所有商店关门，印度暂停大多数签证，如此种种，均表明疫情已在全球各国蔓延并产生严重影响，市场恐慌和担忧进一步加剧。在华尔街经历了自1987年以来最糟糕的一天之后，周五亚洲股市更是惨跌一片，多国股指再度触发熔断。

摩根士丹利以Chetan Ahya为首的经济学家在给客户的一份报告中指出：新冠肺炎疫情已经破坏全球经济，并迅速演变为金融市场的混乱状态。警告全球全面衰退的风险上升。

SMC Comtrade负责大宗商品研究的助理副总裁Vandana Bharti表示，黄金现在受到金融市场下跌和旅行禁令的影响。因此，投资者将在一段时间内远离市场，或从高水平获利，因此我们看到黄金面临一些卖压。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，这是一种争先恐后将资产变现的行为，是小程度的恐慌型举动。我们看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地抛售每一种资产类别。

Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff在每日报告中写道，交易员们在恐慌的市场中竭尽所能卖出一切。在恐慌的全球市场中，随着交易员和投资者撤出交易市场，市场流动性正在枯竭。如果有疑问，就马上离场是今天的箴言。

GraniteShares研究主管Ryan Giannotto称：在这场危机中，黄金必须成为金融避风港的观点，往好了说是短视，往坏了说是完全被误导了。该机构提供GraniteShares黄金信托基金。

黄金后市展望

日内澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes接受采访时表示，在极端压力之下，黄金绝对不会带来预期中的收益。而中期来看，黄金是个不错的投资对象，因此仍预计金价自当前水平仍有很大上涨空间。更短期来看，可以说金价上涨10%-15%的可能性非常大。

华尔街资深预言家、Euro Pacific Capital首席执行官Peter Schiff表示，新型冠状病毒将引发一场规模超过2008年金融危机的衰退，其根源在于债务水平过高。他说，在市场下滑之后，过剩的资本供应可能会涌入市场并推高通胀，这两种情况都对黄金有利。在最近的股市抛售中，金价遇到了阻力，但Schiff说，黄金仍将保持其避险资产的地位。黄金将是唯一留下来的避险资产，Schiff表示，并补充称，在熊市的初始阶段，黄金历来与股市一道下跌。

荷兰银行(ABN AMRO)贵金属策略师Georgette Boele对黄金作为避险资产的传统角色提出了质疑。她预计黄金价格在2020年剩下的时间里将举步维艰，因为疲弱的全球经济增长令珠宝需求承压，而投资者纷纷将美元作为避风港。Boele指出，在2008年金融危机期间，金价下跌了20%。与此同时，由于市场流动性枯竭，美元大幅上涨。在最新的报告中，荷兰银行预计，今年黄金平均价格为1523美元/盎司，高于此前预测的1490美元/盎司，但远低于当前价格。该行预计，2020年银价均价约为16.60美元/盎司，低于此前预计的17.10美元/盎司。

分析人士DAVID STEVENSON撰文指出，黄金是对冲未来政策失误的工具。他认为：资产类别，特别是美国股指，正在经历奥地利经济学家Ludwig von Mises所说的崩溃的繁荣。这是通胀压力上升的一种表现，是自由获取的廉价信贷周期过长的结果。过剩和不断上升的负实际利率为黄金提供了支撑，未来几年，占全球金融资产不到2%的黄金储备或黄金价值将大幅上升。

瑞银(UBS)分析师Joni Teves表示，黄金市场的趋势显然是偏上行的。整个市场的避险需求维持在高水平，债券收益率的低迷也对黄金利好。对于金价大涨后回落，受到投资者们抛售黄金筹措保证金的行为，Teves表示这确实存在。但投资者们仍然会持有黄金来维持投资组合的多样化，并且会选择在金价下跌的时候逢低买入。预计短期金价有望再测试1700美元/盎司大关的阻力水平。

Oanda高级市场分析师Edward Moya对MarketWatch表示：黄金并不是明确的赢家，因为许多投资者也在寻求缩减投资规模，买入股票。随着美债收益率显示出企稳迹象，金价在短期内将出现一定程度的挣扎。

（文章来源：FX168）