金融界网站3月23日讯 国内期货市场，国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.30%。

　　中信期货：关注海外流动性危机能否缓和 曲线走陡可适当参与

　　逻当前海外疫情继续加速扩散，每日新增确诊病例数升至3万例左右，欧洲和美国均已成为重灾区，海外疫情短期可能难以缓解。我国因此也受到影响，境外输入病例已经成为我国防控重点。上周美元流动性危机继续推动美元资金回流美国，美元大涨，而美债收益率明显回升，国内债市亦受到明显牵引。不过，随着美联储稳定流动性的举措逐步体现效果，不排除流动性危机暂时缓和。值得注意的是，上周五美元出现触顶回落迹象，10年期美债收益率明显回落，陆股通资金亦停止流出并小幅流入。当然，这些迹象能否持续还有待观察。上周五LPR报价持平，反映基于当前的负债成本，银行调降LPR的空间较小。央行可能还是需要通过调降MLF利率或者存款基准利率推动实体经济的贷款利率下降。我们认为我国仍处于降息通道之中，只是降息速度可能相对缓慢，债市多头趋势尚未结束。但考虑到近期市场波动较大，操作上可以暂时规避，等待更稳妥的时机。考虑到降准使得资金面明显宽松，短端收益率相对受益，我们建议5Y-2Y曲线走陡策略可适当参与。基差方面，短久期基差走扩可适当参与。

　　操作建议：短期规避等待安全边际出现，曲线走陡和短久期基差走扩可适当参与

　　风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政大力度扩张